爱美客2022年报点评：业绩增长符合预期，股权激励计划提振信心

国金证券:袁 维

疫情承压下公司业绩稳健增长，嗨体+濡白天使持续放量，我们预计今年嗨体有望持续稳健增长，同时随濡白天使医生培训加速，带动产品快速放量。此外，公司限制性股票激励计划发布，2023-2025年公司营业收入增长率分别不低于45%/40%/35%，或扣非归母净利润增长率分别不低于40%/35%/30%，长期增长确定性提高。

风险提示:疫情发展存在不确定性；产品研发进度不及预期；玻尿酸产品市场竞争加剧导致净利率下滑风险；市场推广不及预期风险等。

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