金融股带动A股“绝地反击”:万亿险企大涨超9%理财子或错失行情

来源:证券之星2023-05-16 08:48    阅读量:13087   

21世纪经济报道 见习记者陈嘉玲 记者周炎炎 北京、上海报道

5月15日,早盘一度跌超1%的A股,在午后迎来绝地反击。截至收盘,沪指涨超1%收复3300点,创业板指涨超2%。

而此次带动市场反击的是金融股。证券、保险、银行等板块午后拉升,多只权重股表现活跃。截至收盘,万亿级市值的中国人寿大涨近9%,除此之外,光大证券、中国太保(6%)、华林证券(4.04%)、邮储银行(3.63%)、重庆银行(3.25%)等个股涨幅居前。

消息面上,据媒体报道,上交所将召开沪市金融业专题座谈会,会议讨论的重要内容为“在服务中国式现代化中促进金融业估值提升和高质量发展”,参会机构包括银行、保险、基金和券商人士。另一利好消息是,香港与内地利率互换市场互联互通合作下的“北向互换通”交易今日启动。央行副行长、外汇局局长潘功胜就“互换通”正式上线发表最新讲话表示,将继续扩大金融市场对外开放,支持香港国际金融中心的繁荣发展。

万亿龙头逼近涨停

受消息提振,大金融股集体爆发。午后,中国人寿股价上演“狂飙”行情,盘中一度涨近9.7%,逼近涨停。同时,这也是该个股自2022年6月中旬以来录得最大单日涨幅。

在此之前,受益于中特估行情,自五一小长假之后,长期处于低估值、“破净”的状态的银行股“拔地而起”,5月4日至5月9日指数涨幅突破10%,个股涨幅一度突破30%, 中国银行、邮储银行、农业银行的股价在这波上涨中均创出上市以来的新高。5月10日之后,多只银行股随大盘出现集体回调。

5月15日,保险、券商、银行等板块再度拉升,带动A股大盘“绝地反击”。同时,在金融股的带动之下,“中特估”板块再度活跃,中船汉光“20CM”涨停,中国科传、中信金属、中国船舶涨停。

中航信托宏观策略主管吴照银对21世纪经济报道记者表示,“中特估”背后的经济背景在于,中国从高速发展转变到高质量发展,原先高速增长的特征是高通胀、高波动、高盈利,现在高质量发展的特征是稳增长、低波动。A股传统的估值方法是关注三张会计报表,但这对于国企央企非常不利,因为国企央企承担了大量的社会责任,而一些备受追捧的股票可能产生了大量的负外部性,ESG指标较差。从这个角度上讲,光看利润指标、市盈率是不够的,而要根据市值率去考虑估值。国企央企在国民经济中起到支柱性作用,其市值增长应当与中国GDP保持一致,起码是方向保持一致,而目前仍处于低估状态。

对于银行股,海通国际最新发布的研究报告分析称,近期银行业有多种利好消息,包括存款降息,今年普惠方面没下达任务,年初的低利率放贷被叫停。此外,银行的收入增速呈 V 字型,从去年一季度开始下滑,今年一季度已经来到拐点,是一个值得交易的机会。唯一的需要注意的是现在经济环境并没有强复苏,而很多投资会把银行股作为经济的晴雨表来交易,这可能会影响到银行股上涨的速度和幅度,但整体上银行股还是会跑赢大盘。推荐两种选股思路,第一种是选择比较优质但股价还未大涨的小银行,如江苏银行、杭州银行;第二种是选择机构热门、市场人气高的银行,如招商银行、宁波银行,这类银行在非业绩期可能会有交易机会。

光大证券也表示,当前“中特估”主题的安全边际和性价比仍相对较高,未来随着经济的逐步复苏,“中特估”主题行情或仍具有较强的持续性。从估值和交易拥挤度来看,当前“中特估”主题的安全边际和性价比仍相对较高。此外,从历史来看,持续性较强的国企行情一般发生在经济复苏期,今年我国经济今年复苏的确定性仍相对较高,未来随着经济与盈利的逐步复苏,“中特估”主题或重回上行区间。

理财子或错失行情

值得注意的是,银行理财子等机构或错失了这波行情。

“今年理财资金还处于萎缩的阶段,‘固收+’的不少产品还在‘失血’,整体投资打法偏保守,不太会去进击权益市场。”一位大行理财子公司交易员表示,托起银行股市值的,恐怕不是理财资金。

公募基金方面,据广发证券统计,今年一季度公募基金对银行持仓大幅下降,配置比例仅有1.75%,达到历史最低。

具体来看,一季度公募基金对银行板块环比净减仓167 亿元,在申万31个行业里净减仓规模排名第2。公募大幅减仓导致一季度末银行板块公募基金配置比例只有1.75%,较去年四季度末大幅下降1.2个百分点,配置比例处于历史低位。一季度公募基金低配银行板块5.0个百分点,低配幅度与2016年一季度、2018年四季度(低配5.2个百分点)、2020年二季度(低配6.1个百分点)三轮板块大行情开启前相当。

根据相关研报数据,从仓位变动测算,支撑大行“中特估”行情的主要是外资,一季度净流入约27 亿元;而公募基金一季度呈现净减仓约11 亿元,但暂无数据支撑公募基金4月以来是否加仓。

Wind数据显示,截至5月15日收盘,北向资金全天净流入40.85亿元。其中,沪股通资金净流入15.02亿元,深股通资金净流入25.83亿元。个股方面,天齐锂业、中微公司、农业银行分别获净买入7.32亿元、4.04亿元、3.01亿元。

再比如,银行股大涨的5月8日,北向资金全天净流入20.49亿元。而当天北向资金买卖前十成交榜中,工商银行、兴业银行等5家银行入榜,其中工商银行和兴业银行分别获净买入2.55亿元和5.92亿元。

有机构还认为,此轮流入银行股的资金大多是具有投机性的短期资金。上述海通国际的研报分析指出,最近一轮银行股的回调是因为商业银行内部估值结构不合理。4 月底到 5 月初,由于中特估概念的火热,许多交易银行股的投资者在选股上过度强调中字头或高股息,偏离了银行本身价值,导致一些基本面欠佳的银行的市盈率过高。这类大量流入银行股的资金大多是短期资金,并不稳定,具有投机性,在交易完市场热点后会流出,因此银行股出现大涨幅之后的回调。

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责任编辑:子墨

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