盛航股份0012052022年Q1业绩点评：成本压力加大收入增长稳定

申航股份在Q1 2022年保持稳定增长趋势盛航股份发布2022年第一季度财务数据Q1 2022年，公司实现营业收入1.81亿元，同比增长26.35%，实现净利润0.39亿元，同比增长17.52%，扣非后归母净利润0.37亿元，同比增长11.81%伴随着化学品的交付，公司第一季度的收入稳步增长公司主要从事化学品船运输和油轮运输在Q1，2022年，公司披露实现营业收入1.81亿元，同比增长26.35%公司化工船舶在手订单充足，伴随着新船的逐步交付，公司化工船舶运输业务收入有望保持稳定增长态势Q1经营成本压力明显加大，公司毛利率水平承压公司披露Q1 2022年营业成本为1.14亿元，同比增长33.46%公司业务增长较快，主要原因是燃料成本和人工成本增加在经营成本上升的压力下，2021年公司Q1毛利率为36.63%，比Q1下降3.38个百分点投资建议:考虑到成本端的经营压力，我们已下调公司2022—2024年盈利预测至1.6/1.99/2.56亿元，对应2022—2024年EPS为0.95/1.18/1.52元，以公司2022年4月26日收盘价计算，对应20风险提示1)运输业务风险2)行业竞争加剧3)燃料成本扰乱利润

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